Сегодня компании оказываются в среде, подверженной постоянным изменениям и потрясениям. Столкнувшись с этим фактом, они все чаще подвергаются давлению со стороны эффективности и инноваций. Потому что только тот, кто может адаптироваться и идти в ногу с постоянно меняющимися условиями окружающей среды и конкуренции, может оставаться конкурентоспособным в первую очередь. Компании имеют в своем распоряжении различные средства для достижения того же самого. Одна вещь обещает особенно высокий и, прежде всего, быстрый успех: слияния и поглощения (M&A). На немецком языке: слияния и корпоративные покупки. Но что такое определение слияний и поглощений в контексте современного мира? Какие существуют типы слияний и поглощений? Почему слияния и поглощения часто терпят неудачу?
Слияния и поглощения: определение и предыстория
Пара терминов „слияния и поглощения“, сокращенно „слияния и поглощения“, впервые вошла в обиход в Соединенных Штатах в конце 19 века. Именно тогда, с 1895 по 1904 год, в США произошла крупная волна поглощений: многочисленные компании или доли компаний были приобретены, в свою очередь, другими компаниями. Это произошло либо в результате корпоративных слияний (англ. Слияние) или путем приобретений (англ. Mergers & Acquisitions). Приобретения). Именно эти две предпринимательские деятельности с тех пор объединяются в пару терминов M&A. Еще раз, здесь они объясняются немного подробнее:
- Под слияниями (слияниями) понимается объединение или слияние двух или более юридически самостоятельных компаний в одно юридическое и экономическое лицо.
- В свою очередь, под приобретениями (приобретениями) понимается покупка компании или, с точки зрения поставщика, продажа компании. В то время как покупатель получает всю компанию или акции компании, продавец получает компенсацию за счет оплаты покупной цены или акций, принадлежащих покупателю.
Общим для обеих транзакций является то, что происходит переход прав собственности и передача прав управления и контроля, соответственно.
Однако пара терминов M&A также объединяет все процессы и операции, связанные со слиянием компаний или, соответственно, с покупкой компаний или акций компании. Например, это могут быть меры внутренней реструктуризации или меры финансирования.
Мотивы слияний и поглощений компаний
Обычно при слияниях и поглощениях компании стремятся достичь двух целей: во-первых, обеспечить существование компании, а во-вторых, способствовать росту компании.
С точки зрения роста бизнеса слияния и поглощения предлагают особенно высокие шансы на успех. Потому что в результате слияния компаний и приобретений, соответственно, происходит слияние. покупка компаний приведет к значительному увеличению выручки, размера компании, доли рынка, а также рыночной власти в течение короткого периода времени. Меры по стимулированию внутреннего роста не могут обеспечить сопоставимого успеха.
Примеры слияний и поглощений компаний
Различают три типа сделок слияния и поглощения. сделки. Они называют себя горизонтальной, вертикальной и конгломеральной интеграциями. Ниже приводится краткое объяснение каждого из них:
Горизонтальная интеграция
О горизонтальной интеграции говорят, когда объединяются две компании, которые должны находиться на одном уровне обработки или торговли. Другими словами, две компании предлагают одни и те же продукты или услуги. Их слияние приводит к расширению их ассортимента предложений.
Вертикальная интеграция
Опять же, когда объединяются две компании, которые должны быть отнесены к разным уровням обработки или торговли, то есть предлагать разные продукты или услуги, но при этом быть либо поставщиками, либо клиентами друг друга, это называется вертикальной интеграцией. Участвующие в слиянии компании намеревались объединить свои усилия по продажам на одном рынке.
Конгломеративные интеграции
Наконец, корпоративные слияния называются конгломеративными интеграциями, когда вовлеченные компании принадлежат к совершенно разным бизнес-единицам. Таким образом, они не являются ни конкурентами на одном и том же соответствующем рынке, ни поставщиками или клиентами друг друга.
Кроме того, можно провести различие между слияниями путем поглощения и слияниями путем реорганизации. В первом случае теряет свое существование та компания, которая была куплена. Все его активы, включая долги, будут интегрированы в приобретающую компанию. При слиянии путем реорганизации в результате слияния создается совершенно новая компания.
Процесс слияний и поглощений компаний
Последовательность слияний и поглощений может быть описана следующим образом:
- Если компания хочет совершить слияние или покупку компании, то соответствующий процесс начинается с поиска подходящей компании – целевой компании.
- Затем следует этап оценки, на котором компания-покупатель очень тщательно оценивает сильные и слабые стороны целевой компании, взвешивает возможные риски покупки или слияния, соответственно, а также определяет и определяет стоимость сделки. Этот этап также известен как „комплексная проверка“ и сопровождается налоговыми консультантами, юристами и другими консультантами и экспертами по слияниям и поглощениям.
- На следующем этапе сообщается соответствующее предложение, которое обсуждается в ходе последующих переговоров между покупателем и целевой компанией. Двумя важными терминами, которые актуальны в этом контексте, являются терминологический справочник и Письмо о намерениях. В первом задокументированы основные моменты будущего контракта, без указания каких-либо подробностей. Скорее, перечень условий предназначен для обеспечения уверенности вовлеченных сторон и служит первой обязательной основой для последующего контракта. В Письме о намерениях вовлеченные стороны письменно подтверждают свои намерения в отношении слияния или покупки. Это также служит основой для дальнейших переговоров.
Затем происходит фактическое оформление контракта. Он считается завершенным, если договор подписан обеими сторонами. Если это произошло, начинается выполнение обеими сторонами того, что указано в контракте.
Плюсы и минусы
Корпоративное слияние может принести большие экономические выгоды. В конечном итоге это также является причиной или мотивом, по которому компании принимают решение о покупке или слиянии с другой компанией.
Слияния и поглощения могут предоставить компаниям ряд преимуществ. В лучшем случае слияние или покупка компании укрепят ее позиции на рынке и дадут ей преимущество перед конкурентами. Этот процесс приводит к экономии затрат за счет экономии за счет масштаба и синергии за счет устранения дублирования функций. Еще одним преимуществом является доступ к новым рынкам и клиентам, которых может принести слияние или поглощение, чтобы предоставить компании потенциал для увеличения продаж.
Слияния и поглощения также могут помочь компаниям диверсифицировать свои предложения продуктов или услуг, делая их менее зависимыми от одного продукта или рынка и, следовательно, снижая риски. Комбинируя продукты и услуги, компании могут создавать возможности перекрестных продаж для увеличения продаж и прибыли.
Наконец, слияния и поглощения могут помочь компаниям удержать лучших специалистов, предоставляя новые возможности карьерного роста и доступ к большему кадровому резерву, что может помочь улучшить удержание сотрудников и снизить затраты на отток. Потому что, в конечном счете, слияние означает накопление знаний участвующих компаний, что создает преимущество в знаниях над конкурентами.
Однако, хотя это звучит многообещающе, следует отметить, что многие слияния и поглощения терпят неудачу. Фактически, исследования показывают, что две трети всех слияний и поглощений терпят неудачу. Во многих случаях это происходит из-за „человеческого фактора“. Потому что часто на психологически-коммуникативном уровне расходуется недостаточно энергии, в результате чего корпоративная культура становится недостаточно интегрированной, и сотрудники не чувствуют себя „подобранными“.
Однако причиной неудачи также могут быть стратегические ошибки в передаче бизнеса. Часто обнаруживается, что цена покупки была завышена, если ожидаемый синергетический эффект не наступает после слияния.
Вопросы: Слияния и поглощения компаний
Как часто слияния и поглощения терпят неудачу?
По данным Harvard Business Review , не менее 70% слияний и поглощений терпят неудачу.
Какой процент сделок M&A остается незавершенным?
По данным Bahreini et al., около 10% слияний и поглощений завершаются неудачно до их завершения.
Что происходит с отделом кадров при слиянии?
Отдел кадров играет решающую роль в процессах слияний. Во время и после процесса специалисты по персоналу выявляют культурные конфликты, потенциальные недостатки слияний и поглощений на уровне талантов, удержание высококлассных сотрудников, управление избыточностью и сокращение персонала, а также оценку компенсационных пакетов.